来源 地产密探
编辑 密探君
“你企业越缺钱，越不让你得到钱，你越不缺钱钱越追着你跑！”近来，“三道红线”似乎再次见证了企业融资这一重大常识。
8月20日，央行、住建部与包括碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城等12家重点房企座谈，目的只有一个，那就是“高杠杆必须减下来”。
目前虽只是内测阶段，但对于不少民资房企来说，已到了必须降低负债率的时候。有某大型房企高层在微信朋友圈评论说，“高杠杆不行了，就得靠高周转了”。
言外之意，今后各大房企要更多依靠“经营净现金流”维系公司日常运转及扩张，而“非高周转”资产或将被剥离出上市平台，为自身减负前行。
当然，房企融资端的“马太效应”势必会加剧很大一部分实力偏弱的中小房企的内在焦虑感，跨界转型也势在必行。5月份，地产密探曾刊发《上市房企“去地产”挫败样本：宜华健康从净利近2亿暴亏15.7亿》一文，就深度剖析了转型并非易事。
诚如地产业内说的，“不转型等死，瞎转型找死”。但坐地等死，岂不可悲？
昨晚，“A股上市房企”绿景控股披露重大资产重组预案：公司拟以发行股份及支付现金合计12.17亿元收购王晓兵等33名交易对方合计持有佳一教育100％股份。
交易完成后，佳一教育将成为绿景控股的全资子公司。对于绿景来说，公司主要业务将新增K-12课外教育培训服务相关业务。此消息一出，绿景控股股价直接封涨停。
截至评估日（2020年3月底），佳一教育100%股权估值12.17亿元，较佳一教育合并报表归属于母公司净资产账面值增值9.25亿元，增值率317.2%。
此次交易完成后，绿景控股并表中将形成约10.19亿元商誉，金额较高。
“标的公司主要与提供类似课程的K-12课后教育辅导提供商进行竞争。由于居民多样化的教育需求，我国的K-12课后教育市场正在高速发展，竞争激烈。标的公司预计竞争将持续并可能加剧。
从2018年、2019年财务数据看，佳一教育的营收、净利增长明显，尤其是“经营净现金流”确实表现强劲，今年一季度表现低迷，其解释说“受疫情的不利影响，归母净利润短期下降随着疫情逐步好转，线下培训业务恢复”。
不过，我们注意到：年初受疫情冲击，各行各业凡是下线的都表现非常差，但线上业务却突飞猛进，比如在线教育、以及手机游戏等。
为什么佳一教育在线下受冲击后，在线教育板块为何没能够强势弥补？
注意！包括王晓兵等10名自然人承诺佳一教育2020年、2021年、2022年归母净利润分别不低于4350万元、8650万元、1.13亿元，合计承诺净利润不低于2.43亿元。
上半年，绿景控股实现营业收入791.99万元，同比增长3.18%；实现营业利润-507.78万元，归母净利润-202. 35万元。
其解释说，房地产存货中的住宅已经基本销售完毕，仅剩余车位及少量商铺，目前无土地储备，亦无正在开发及待开房地产项目。报告期内，房地产业务的工作重点是清理库存，但销售情况欠佳。
实际上，从绿景控股的跨界转型看，可谓是当前上市房企漫漫转型路的一个典型样本，但战略跨界转型已非首次，第一次是2015年起向“互联网+医疗”迅猛发展，手段就是不断“买买买”，股价也一路上涨。
2018年，绿景控股将早前收购来的全资子公司广州明安持有的北京明安100%股权、明安康和100%股权出售予河北明智未来医疗科技公司，将广州明安持有的南宁明安70%股权出售予广州誉华置业。
之所以集中出售，主要是这些医疗资产仍处于大规模投入期，财务上一直亏损。有业内人士曾评价说，“在医疗领域，资本能力不是决胜的关键，说到底比的还是对医疗业务的透彻理解。”
很显然，长期习惯于“短平快”的房地产开发逻辑，已让绿景控股难以承受这些医疗资产巨额亏损的沉重拖累，一揽子出售也是必然。
截至今年6月底，绿景控股纳入并表的只有6家子公司，其中深圳明安医院和广州明安医院仍在并表之列，同样暂未有营收进账，未来“待价而沽”只是时间问题。
当前，绿景控股又战略转型K12教育市场，但这个市场业已成了红海，在国家严格规范教育培训市场的当下，能否成功突围有待观察。
相关证券：绿景控股(000502) 转载自: 000502股吧 http://000502.h0.cn
公司名称：绿景控股
股票代码：sz000502
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：医疗保健
所属地区：广东
公司全称：绿景控股股份有限公司
英文名称：Lvjing Holding Co., Ltd
公司简介：绿景控股公司成立于1988年5月，是一家主营经营房地产管理和开发的大型房地产上市公司。公司按照转型医疗的既定方针，推进了公司医疗服务行业领域三级医院南宁明安医院的建设，推进了互联网+的在线医疗平台建设，这其中：推进了城市癌症早诊早治课题之随访服务平...
注册资本：1.8亿
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